Terwijl de handelsoorlog tussen de VS en China escaleert, zijn de grootste vragen aan welke kant meer hefboomwerking heeft en die bereid is meer pijn te verdragen.
China exporteerde vorig jaar meer dan $ 400 miljard US naar de Verenigde Staten, veel meer dan Amerikaanse bedrijven die aan China werden verkocht. Daarom beweert de Trump -regering dat het alle hefboomwerking heeft.
“De bal is in het Chinese hof. China moet een deal met ons sluiten. We hoeven dinsdag geen deal met hen te sluiten”, zei minister van Witte Huis pers.
“China wil wat we hebben; elk land wil wat we hebben: de Amerikaanse consument. Of om het anders te zeggen, ze hebben ons geld nodig,” vertelde ze verslaggevers in Washington.
Maar het handelslandschap is ingewikkelder dan dat. En experts zeggen dat China gelooft dat het zowel meer schade aan de VS kan toebrengen als meer pijn kan verdragen door een tariefoorlog.
“China heeft veel kaarten om te spelen. Het heeft veel hefboomwerking”, zegt Jia Wang, een senior fellow bij het China Institute aan de Universiteit van Alberta.
De handelsoorlog in de VS-China is in volle gang, waarbij geen van beide partijen tekenen van achteruitgang vertoont. Andrew Chang legt uit hoe China is gepositioneerd om de schok van Amerikaanse tarieven te absorberen en wat deze wereldwijde economische verstoring zou kunnen betekenen voor hun plaats in de wereldorde. Afbeeldingen geleverd door Getty -afbeeldingen, de Canadese pers en Reuters.
Een verandering in de reactie van China
Moderne handel in de VS-China wordt gedomineerd door technische producten en elektronica, alles van iPhones tot computers tot batterijen.
Maar Wang zegt dat er enorme export is van cruciale industriële input die voor de VS heel moeilijk zal zijn om te vervangen omdat China een groot deel van de productie van de wereld regelt. In een vergeldingsmaatregel bijvoorbeeld verbood het de export van bepaalde kritische mineralen eerder deze maand.
Het verbod omvat zeven zeldzame aardelementen en magneten die worden gebruikt in defensie-, energie- en automotive -technologieën.
“Dat gaat de Amerikaanse industrieën echt schaden, en heel weinig landen kunnen die leemte echt vullen,” zei ze. “Er is gewoon niet genoeg tijd voor andere leveranciers om snel naar de markt te komen en het bedrag te leveren dat de VS nodig heeft … dus het is een zeer krachtige kaart die China kan spelen.”
Wang wees ook op het feit dat China de op een na grootste buitenlandse schuldeiser van Amerika is, met ongeveer $ 760 miljard ons in Treasury Securities vanaf januari.
In tegenstelling tot de handelsoorlog in 2018 toen China snel probeerde te onderhandelen over een pauze in tarieven, hanteert Beijing deze keer een agressievere aanpak.
“Als de VS het probleem echt wil oplossen door dialoog en onderhandeling, zou het moeten stoppen met extreme druk uit te oefenen, te stoppen met bedreigen en chanteren en met China praten op basis van gelijkheid, respect en wederzijds voordeel,” zei woordvoerder Lin Jian van het ministerie van Buitenlandse Zaken op een briefing.
Ondertussen toert de Chinese president Xi Jinping in Zuidoost -Aziatische landen om economische banden op te voeren en China te pitchen als een meer betrouwbare partner dan de VS.
De export van de VS is slechts één deel
Spencer Hakimian, Chief Investment Officer van Tolou Capital Management in New York, zegt dat China al jaren heeft doorgebracht met het diversifiëren van zijn handelspartners.
“De export van China naar de VS is de afgelopen 13 jaar vlak”, zegt hij. Maar in diezelfde periode, zegt hij, is de export naar de rest van de wereld meer dan 80 procent gestegen.
Zelfs tijdens het eerste Trump -presidentschap zegt hij dat China meer werd blootgesteld aan Amerikaanse tarieven. Tegenwoordig zegt hij dat de export van China naar de VS $ 400 miljard US is voor een bruto binnenlands product van $ 20 biljoen US totaal.
“Dit is twee procent van hun economie,” zei hij. “Ja, dus het doet pijn, maar als je een economie hebt die met vijf procent groeit en je een eenmalig verlies van twee procent hebt, is het niet zo substantieel als je echt denkt dat het is.”
Hij zegt dat China een langetermijnstrategie had en een duidelijk plan voor wat het ging doen zodra Amerikaanse tarieven waren opgelegd.
Vergelijk dat, zegt hij, met de chaotische aanpak uit Washington, wiens tarief op China blijft veranderen. Toen de markten vorige week daalden, heeft Trump de dingen eenzijdig teruggeschaald met ingrijpende vrijstellingen. Zijn bovenste kabinetskeuzes hebben enorm andere redenen voor de tarieven aangeboden, soms zelfs tegen elkaar in tegenspraak. Sommigen hebben gezegd dat de tarieven permanent zijn en bedoeld zijn om de inkomsten te genereren, terwijl anderen hebben gezegd dat ze een hefboomwerking hebben om exacte handelsconcessies te exact.
“Ik ben een Amerikaan, ik steun mijn land, ik wil dat de Amerikanen deze handelsoorlog winnen,” zei Hakimian, “maar ik moet ook objectief zijn, omdat ik een wereldwijde vermogensbeheerder ben en dat is mijn taak. Uiteraard zijn de Chinezen hierop voorbereid.”
Een hogere pijntolerantie
Twee bekende China -experts publiceerden vorige week een onderzoeksartikel in de Washington Quarterly waarin de opkomende strategie van Beijing werd uiteengezet.
Evan Medeiros en Andrew Polk schreven over wat ze China’s “precisiegeleide economische munitie” noemden die verder gaan dan de kritische minerale controles. Dat omvat het overwegen van antitrustonderzoeken van buitenlandse bedrijven, zeggen ze. In de nasleep van de laatste Amerikaanse handelsoorlog introduceerde China een bepaling genaamd de onbetrouwbare entiteitslijst, die het voor gerichte bedrijven moeilijker zou kunnen maken om zaken te doen in het land.
De Amerikaanse president Donald Trump zegt dat China zijn valuta manipuleert om de effecten van Amerikaanse tarieven te stimuleren. Andrew Chang legt het strak gecontroleerde valuta-wisselkoersysteem van China uit en waarom valutamanipulatie niet zo duidelijk is. Afbeeldingen geleverd door Getty -afbeeldingen, de Canadese pers en Reuters.
Bovenal heeft China een hogere pijntolerantie in een handelsoorlog.
Wang zegt dat de Chinese Communistische Partij zich niet zoveel zorgen hoeft te maken over boze consumenten overstuur over de economische impact van een handelsoorlog als de Amerikaanse regering.
“Gezien alle chaos in de VS, is het nog steeds een kiesstelsel. Dus president Trump en zijn kabinet, moeten ze nog steeds kijken hoe de peilingen op de situatie zullen reageren,” zei ze.
Zet dat allemaal samen, en de Chinese benadering van de handelsoorlog begint vorm te krijgen. Het Chinese leiderschap gelooft dat het echte pijn kan veroorzaken, zelfs terwijl het de crisis gebruikt om banden met buurlanden te versterken.
Het moeilijkste deel van een conflict is het vinden van een uitweg. De VS lijken te hebben gedacht dat het China aan tafel zou kunnen dwingen en exacte concessies op zijn voorwaarden. Slechts weken na deze handelsoorlog blijkt dat ingewikkelder is dan velen.
